爆炒英伟达的人，已经财富自由了

一夜涨出个茅台

2 月 23 日，全球 AI 芯片龙头英伟达股价大涨 16%，市值增加超 2700 亿美元（约合人民币 2 万亿元），被网友戏称为 " 一夜涨出一个茅台 "（贵州茅台 A 股市值目前约为 2.13 万亿）。而自从 2022 年底，ChatGPT 发布掀起 AI 产业热潮之后，这种惊人的场面在英伟达身上频频上演。押注英伟达的投资者们，也迎来了 " 十年难遇 " 的造富机会。

有人说，AI 热潮里，实实在在赚到钱的只有卖课的和卖算力的。

前者的代表，清华博士李一舟，已经 " 翻车 "，全网课程下架；而后者，也是现阶段唯一能赚大钱的 AI 生意，其绝无仅有的代名词，无疑是全球最大的 GPU 芯片供应商英伟达（NVIDIA）。

刚刚过去的 2023 年中，英伟达不仅净利润同比大涨 581%，其股价还从年初的每股 100 余美元暴涨至如今的超 800 美元，市值增长超万亿美元。

喜人的业绩之下，让押注英伟达股票的投资者们，分食了这场科技造富盛筵。

就像一位投资者对「市界」说到的：" 这种机会是十年难遇的，在我看来，英伟达一年之内，帮很多投资者赚到了原本用很多年才能赚到的钱。"

▲（英伟达近 5 年股价走势图。图源 / 同花顺）

01 NVIDIA YES！

" 英伟达我认为是要奔着 1000（美元 / 股）去的。" 在一个小范围的投资者群里，Yuki 信心满满地表示。

她的信心来自于自己的 " 成功经验 "，2022 年 12 月，ChatGPT 刚刚亮相还不久，她赶在年末入手了英伟达的股票。

" 我之前对股市不太了解，但当时刚换了汇，手里有点余钱，又经过一个比较信任的金融圈朋友推荐就开始买，当时是想买几股赚零花钱而已，想着最差不赔就行。"

Yuki 当属十足的幸运儿，ChatGPT 在 2022 年 11 月 30 日低调发布，她建仓的时间节点几乎正好压在了这一轮 AI 暴涨行情到来的前夜。

在接下来的一年时间里，股价的涨幅的确远超出了 Yuki 的预期：相较于 170 美元 / 股的入手价，按照如今英伟达 800 余美元的现价粗略计算，她的浮盈已经达到了约 371%。超高的回报率，让 Yuki 在自得之余，更加坚定看好英伟达的未来。

Yuki 并非个例，另一位投资者林陆也在英伟达的股价盛筵中，品尝到了属于自己的那杯 " 甘霖 "。他分享道，自己大约在 2023 年上半年买入，持仓成本是 233 美元 / 股，至今已经赚了超过 252%。

" 在我买入之前，从 100 多（美元）一路涨上来，已经有一轮大涨了，当时我也怀疑过自己是不是买在高点了，但是事实很快证明英伟达很有潜力。" 林陆讲道。

上车早的 Yuki 与林陆，成为这一轮 AI 热潮中人人羡慕的 " 先知 "。与此同时，一年多时间过去，尽管 AI 的故事已经传唱一段时间，仍有不少人为其倾倒，选择积极入场。

2024 年年初的一天，韩国人 Leo 打开了自己的美股账户，首次买入了英伟达的股票。

这个决定背后多少有些偶然的成分，以及赌性，他向「市界」分享道：" 那段时间很多朋友都在买特斯拉，我也跟着买了特斯拉。又想着找找其他的公司吧，发现特斯拉创始人 Elon Musk（在 Paypal 时期）的创业伙伴 Peter Thiel 创办了 AI 相关公司 Palantir。"

▲（左 -Peter Thiel，右 -Elon Musk）

由此，他才开始关注 AI 股票并调整持仓，而英伟达的成长性也很快抓住了他的眼球。Leo 透露：" 现在我持仓的 80% 都是 AI 相关股票。到 2 月末，我持有的英伟达浮盈已经达到 38% 了，但还没有达到我的心理预期。"

除了个人投资者，专业投资者也并未缺席这轮狂欢。

2023 年一季度，国内知名的千亿私募景林资产斥资约 9000 万美元买入 32.53 万股英伟达，后者一跃成为了景林的第七大持仓股。在英伟达总市值接连越过一万亿与两万亿门槛的过程中，景林也成为受益者之一。

一位错失英伟达股票的投资者则频频向「市界」抱怨，" 太后悔了，身边有个朋友之前 all in 英伟达，现在直接财富自由了。"

02 最热门的股票，最受欢迎的雇主

除了外部投资者，英伟达股价暴涨的最直接受益者，当属它自己的员工。

2021 年下半年的一天，王晖萤正式入职英伟达。几乎同一时间，他也成为了这家公司的股东：

" 我是应届生，薪资包里除了基础工资还包含价值 40 万元的股票。"

芯片招聘服务机构研分网的联合创始人高汕，对此进行了进一步说明：" 英伟达对应届生的待遇是月薪大概 22-25k，不同背景岗位略有差异，此外 40 万元的股票也是属实的，会分 4 年发放，每年发放 10 万。" 另一位知情人士则对「市界」补充道：" 英伟达为新员工配的首批 10 万元股票，是在入职当月配股。"

但在彼时，王晖萤还没完全意识到这些股票的价值——毕竟他入职后不久，英伟达的股票就走进一轮下行周期。

2021 年 11 月，英伟达股价达到当时的峰值 346 美元 / 股后便转头向下，到 2022 年 10 月份，不到一年的时间里跌去了近 70%，股价回落至 108 美元的低点。

这背后的最大原因，是彼时英伟达产品的增速放缓。作为 GPU 龙头，英伟达的产品主要应用于游戏、专业视觉处理、数据中心、自动驾驶等市场。而从 2023 年二季度年起，游戏市场的萎缩一度给英伟达带来重创，也打击着市场的情绪。

▲（大模型算力采用英伟达 GPU）

但没人能预料到 ChatGPT 这匹黑马的诞生。在这场由 OpenAI 掀起的全球大模型竞速赛中，算力成为各家科技大厂争夺的重要战略资源，英伟达由此很快在数据中心市场完成了逆风翻盘。

特斯拉创始人马斯克曾这样描述英伟达的火热：" 似乎所有的人和狗都在购买（英伟达）GPU。"

▲（2019 至 2023 财年英伟达业绩变化，图源 / 国信证券。注：英伟达 2023 财年起止时间为 2022 年 5 月 1 日至 2023 年 1 月 29 日）

随着业绩暴涨，投资者汹涌的市场热情也席卷向二级市场，英伟达的员工造富故事也不再稀奇。而王晖萤所持有的股票价值，早已超越了他的年薪。

虽然不便透露具体的持股价值，但王晖萤告诉「市界」，其最早获得的一批股票价值已经涨了约 3 倍。他还分享道：" 公司还会给我们股票分红，我们也能按照员工持股计划低价买入英伟达股票。"

算上种种福利待遇，在毕业两年之后，王晖萤如今目前的净资产已经超过了两百万元。

而在业内人士看来，凭借所持股票一跃成为百万富翁的英伟达员工并不稀少。

高汕进一步向「市界」解释道：" 英伟达的员工持股计划，指的是英伟达允许以每个月工资的 15%，按照 85 折购入股票。"

此外据他了解：" 国内方面，除了针对应届生员工，英伟达对社招员工也非常慷慨，虽然社招候选人的工资差异性很大，但是比较确定的是社招主要在股票上比较多，3-5 年（工作经验的候选人）能给价值 100w 的股票。"

03 还能暴涨多久？

当不少人在英伟达的股价上涨中深深陶醉之时，也有不少声音在强调回撤的风险。

2 月 21 日，英伟达公布其 2023 财年业绩报告。几乎同日，高盛集团的交易部门将其评为了 " 地球上最重要的股票 "，而这缘于如今英伟达对指数的影响力之大、可能会撼动整个市场。

但几乎同期，高盛战术专家 Scott Rubner 在给客户的一份报告中写道了他对英伟达的判断："（当前）所有人都在下注，并且出现了仓位警告信号。门槛很高，我所说的‘高’是指预计会有很大的打击。"

不仅如此，2024 刚开年，也有人用英伟达与曾经的高增长 " 牛股 " 思科进行比较，担忧英伟达的股价可能会出现大幅下滑。

一位 AI 行业观察者这样描述英伟达在 AI 热潮中暴涨的逻辑："ChatGPT 相当于 AI 版瓦特蒸汽机，下游应用到哪儿不好说，但上游肯定要多烧煤。什么是煤？是芯片，是算力。"

而在 21 世纪初期，互联网蓬勃兴起，主营交换机、路由器业务的思科同样被视为必不可少的基础设施供应商，也是最受关注的科技股。

2000 年，思科迎来了自己的高光时刻，总市值突破了 5550 亿美元，一举成为当时美国市值最高的公司。但仅一年之后，全球互联网经济泡沫破灭，思科的市值跌去 2/3，从此不再被视为高成长性的代名词。

而英伟达在 AI 市场的成长路径，会否复刻思科曾经在互联网市场中的历史？很少有人能够给出答案。

但在火热的情绪裹挟下，不少人还不愿直面这个问题。

Yuki 告诉「市界」，在她看来目前英伟达还没有到达股价最高点，如果手中有余钱她不排除再次加仓：" 我的思考更多是基于身边朋友的建议还有自己的体会，目前还可以持续投入。而且，我投入的本金其实很少，即使后面回撤一些也能接受。"

而林陆目前对英伟达股价的预期则是 " 中性偏乐观 "，" 要抛售的话，等到 3 月下旬 GTC 大会举办时也无妨。"

GTC 是英伟达一年一度的全球开发者大会，也被视为整个 AI 和深度学习领域的盛会，按照惯例公司将会在会上完成重要产品或技术发布。

林陆的思考逻辑是，" 我看了英伟达 GTC 的预告片，里面展示了 AI 在机器人、数字营销的应用 "。这暗示着 AI 的落地应用速度符合市场的预期，将能为产业带来更深刻的质变，也继而为英伟达打开更大的增长空间。

▲（英伟达创始人黄仁勋于 2023 GTC 大会。图源 / 英伟达）

Leo 则表示，想要持有到 2024 年夏季再抛售，去找寻新的投资机会。

投资教父巴菲特早期曾有一条投资原则，要寻找足够 " 便宜 " 的投资机会，他曾经讲道：除非股票被低估，否则不要购买， 只在认为便宜的时候才购买。

不需要怀疑，英伟达的股票终有一天会涨至顶点。

然而，投资最为艰难的一部分或许正是，很少有人能对股票的合理价格作出确切的判断。在如今的 AI 热潮中，" 英伟达的股价是否被高估 / 低估 " 也是最难回答的问题之一。

尽管警惕的声音已经出现，在十年难遇的市场机遇面前，很少有人能够甘心及早离去、落袋为安。

（文中 Yuki、林陆、王晖萤、Leo 为化名）