Meta走出元宇宙深坑

一夜之间，众神归位，硅谷的天又亮起来了。在苹果首款头显设备 Vision Pro 开售当天，被市场视为其主要对手的 Meta 股价大涨超过 20%，一天市值增加超过 2000 亿美元，创造了美股历史纪录。强劲的涨势背后，Meta 确实度过了不平凡的一年：元宇宙之路历经波折，CEO 扎克伯格始终不愿放弃，仍在寻找各种新方向；搭上 AI 快车，交出了史上最强财报，还拿出历史首度分红。

美股单日涨幅创纪录

继微软在两周前刷新历史成为第二家市值突破 3 万亿美元的上市公司之后，Meta 也迎来了 2024 年的第一个高光时刻。当地时间 2 月 2 日，Meta 盘中一度涨 23.10%，全日收于每股 474.99 美元，涨 20.32%，总市值达到 1.22 万亿美元，一日增近 2000 亿美元。

这也是美股史上最高单日市值涨幅。此前苹果市值曾在 2022 年 11 月 10 日增加 1909 亿美元，亚马逊 2022 年 2 月 4 日曾增加 1908 亿美元，英伟达曾在 2023 年 5 月 25 日增加 1841 亿美元。自 2022 年 11 月触底以来，Meta 的股价至今已飙升超过 300%，涨幅超过了标普 500 指数中除了英伟达以外的所有股票。

Meta 这一轮强势上涨，得益于上周四美股盘后炸裂的财报。Facebook 成立 20 周年纪念日前夕，母公司 Meta 拿出了史上最强劲的财报，四季度业绩和一季度指引均超过华尔街预期。财报显示，Meta 四季度营收 401.1 亿美元，同比大增 25%，高于分析师预期的 390.1 亿美元。

四季度净利润 140 亿美元，同比飙升三倍。另外，Meta 四季度日活用户数 21.1 亿，高于分析师预期的 20.7 亿；四季度月活用户数 30.7 亿，高于分析师预期的 30.6 亿。

节流与开源

利润上涨，自然得益于有效的成本控制。数据显示，Meta 上一财年的总支出约为 1062 亿美元，符合此前的支出指引。其中，几场轰轰烈烈的大裁员下来，Meta 共减少了约 2 万名员工，成功削减了人力、福利方面的支出。不过由于对 AI 等创新业务的投入在下半年逐渐上升，研发费用也在重回增长态势。

节流之外，开源也有了效果。在 Meta 的业务版图里，广告无疑是最核心的一环，这么多年从未改变。财报显示，过去四个季度 Meta 广告业务的收入分别为 281 亿、315 亿、336 亿和 387 亿美元，同比分别增长 4.1%、11.9%、23.5% 和 23.8%，同样是下半年渐入佳境，增速节节走高。

去年下半年，美国互联网广告市场的复苏是肉眼可见的，谷歌、亚马逊等大厂的业绩也证明了这一点。GroupM 的报告指出，2023 年全年美国互联网广告市场规模同比增长约 5.1%，并将在今年保持相近的增幅。

摩根士丹利的统计显示，过去一年 Meta 广告业务量价齐飞，用户增长带来了更高的展现次数，也让平台有底气上调收费标准。其中，二季度和三季度的广告展示量同比分别增长 34% 和 31%，是 2021 年二季度以来的最佳表现。

面向 2024 年，管理层制定了一个尚算积极的支出计划，预计全年总开支 940 亿— 990 亿美元，资本支出 300 亿— 370 亿美元。而在此之前，外界普遍预期其资本支出会控制在 320 亿美元以内。

有了更多家底，Meta 还宣布了增加 500 亿美元股票回购，以及史上的首次分红。Meta 决定每股季度派息 50 美分，令华尔街大感震惊。这意味着，Meta 将与同行苹果、微软和甲骨文看齐。

对此，Evercore ISI 分析师 Mark Mahaney 表示：" 无论从本质上还是与预期相比，这是最令人印象深刻的季度（财报）之一。" 多家投行也表示，大手笔派息表明董事局对企业经营状况感到满意，Meta 过去一个财年肯定超预期完成了业绩指标。向外释放这种积极信号，也有利于刺激资金流入、稳定股东信心。比如高盛、巴克莱、花旗等投行就第一时间更新研报，将 Meta 目标价上调到 500 美元以上。

全速跑进 AI

令华尔街兴奋的不止于此——此前因押注元宇宙巨亏的 Meta，正在 AI 赛道重获新生。去年 7 月，Meta 宣布和微软深化合作，正式推出新一代开源大型语言模型 Llama 2，并将该模型免费开放给商业和研究使用。扎克伯格在一份声明中表示：" 我们度过了一个不错的季度，我们的社群和业务继续增长。我们在推进人工智能和元宇宙愿景方面取得了很大进展。"

独立国际策略研究员陈佳对北京商报记者分析称，在上一次转型元宇宙 Meta 大方向而战略失败之后，扎克伯格被迫通过新一代大模型 MLLM 的开源来实现二次企业战略转型。

据报道，Meta 旗下生成式人工智能大语言模型 Llama 正进一步使用自家的芯片提供动力。扎克伯格还表示，将现有的两个 AI 研究工作（FAIR 和 GenAI）合力推进，以 " 支持我们建立通用智能的长期目标，负责任地开源，并使其对我们日常生活中的每个人都可用和有用 "。

另一方面，天使投资人、资深人工智能专家郭涛表示，Meta 的 Llama 开源项目将聚焦大量中小企业和海量用户，微软通过深化与 Meta 合作可以扩大云服务和 Windows 等基础设施服务的业务规模，进一步提高云服务的竞争力；另一方面，微软通过与 Meta 的深化合作，可以减少对 OpenAI 过度依赖的局面，整合双方的技术优势并形成互补，加速新产品迭代升级，提高消费者的满意度，实现业绩高速增长。

据华尔街见闻此前报道，Meta 目前正在训练 Llama 3，到今年年底，Meta 将拥有大约 35 万块英伟达 H100，如果包括其他 GPU，将有大约 60 万块 H100 等效算力。

伴随着 Meta 的暴涨，扎克伯格的财富也在上周五激增 270 亿美元，目前身家达到 1695 亿美元，创下其自己个人的财富纪录，在美国媒体亿万富豪指数上，超过了比尔 · 盖茨，升至第四位。此外，由于 Meta 首次向投资者派发股息，扎克伯格将从中获得一年约 7 亿美元的股息。

正如扎克伯格曾在接受福布斯杂志采访时说，" 决定命运的不是你的敌人，是自己的行动 "。过去一年的 Meta，用实际行动践行了这条准则——互联网巨头想要逆天改命，终究只能靠自己。

北京商报记者 方彬楠 赵天舒