美图靠AIGC翻身？去年净利暴涨约2倍，至少一半利润和炒币相关

本文来源：时代财经 作者：徐晓倩

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褪去明星光环的美图公司（01357.HK）正在靠 AIGC 重获市场关注度。

2023 年，大模型成为互联网行业的顶流，其释放的影响力波及一批 AIGC 概念股，美图就是受益者之一，其业绩表现情况也跟随 AIGC 高歌猛进。

1 月 21 日，美图公司发布公告显示，根据非国际财务报告准则，截至 2023 年 12 月 31 日止年度，公司的经调整净利润为 3.30 亿元至 3.70 亿元之间，同比增长约 200% 至 230%。

公告指出，业绩的增长主要由于会员订阅收费的影像与设计产品业务收入的增长。

除了主业经营业务的拉动外，其非经营项目的变动也起到了重要作用。具体而言，加密货币的减值亏损拨回将带来约 1.85 亿元的利润，而商誉减值预计将减少约 0.5 亿元的利润。

受益于 2023 年度净利润增长预期，美图公司当日股价高开近 5%。

AIGC 爆发，美图来到转折点

事实上，AIGC 的魔法早在美图 2023 年半年报中就显现出来。

财报显示，2023 年上半年美图公司总营收达到 12.61 亿元，同比增长 29.8%，净利润 1.51 亿元，同比增长 320.4%。

从业务方面来说，美图的营收主要由四大部分构成，分别为影像与设计产品业务，美业解决方案业务，广告业务和其他收入。

作为支柱性业务，影像与设计产品业务的增长主要来自 VIP 订阅用户。数据显示，截止 2023 年 6 月美图已经有了 720 万 VIP 用户，同比增长 44%，付费渗透率达到 2.9%。

新增 VIP 用户很大程度来自于大模型带来的行业颠覆。去年上半年，主打 "9.9 元拍出一套写真 " 的妙鸭相机横空出世，成为 AIGC 领域首个爆红应用，有的网友甚至要排队 20 个小时以上才能拿到生成的数字分身。

与妙鸭相机功能重合的美图也吃到了行业红利，其美图秀秀 APP 上线了 AI 写真，一组照片需要花费 8.8 元，等待时间超过 10 分钟。

抓住 AI 大模型这一机遇后，美图正在逐渐打开局面，重回增长路线。

华泰证券预计美图公司 2023 年、2024 年、2025 年收入分别为 25.8 亿元、36.5 亿元和 47.9 亿元，同比增长分别为 23.6%、41.5% 和 31.3%。东吴证券也指出，AIGC 功能提升用户体验，长期有望持续贡献业绩增量。

"AI 修图将是未来的一种趋势，当前应用比较广泛的场景有论坛照片直播等，很多企业或者公司会买套餐直接机修。B 端的变现能力比较明朗，面向 C 端的人物写真也几乎能做到以假乱真，只是神态和肢体还不够丰富，不能提供创意性的拍摄思路。"B 站摄影区 up 主小杰向时代财经说道。

不断折腾的美图，找到了方向？

事实上，在生成式 AI 爆发前夕，美图几乎走到了增长的瓶颈期。

去年 3 月，一张关于美图 " 生死存亡之秋 " 的聊天截图引发关注，而截图中的主人公是美图高级副总裁兼影像产业事业群总裁陈剑毅，这意味着是否要靠 AIGC 翻身已经在管理层内部达成了一致。

2017-2021 年，美图亏损的总额接近 20 亿元，在这个过程中，美图不断试错，尝试了直播、短视频、社交、游戏、区块链等多元业务线。

然而，当盘子铺的越大时，美图反而无法在主营业务上精准发力。被寄予厚望的美拍 APP，由于没有跟上精准推荐的分发机制，被快手、抖音远远地甩在身后。售价近 3000 元的美图手机也因为智能手机摄像功能的不断优化，沦为鸡肋。

去年 6 月，美图创始人吴欣鸿接替蔡文胜成为美图的新任董事长，技术出身的吴欣鸿显然更想打好 AIGC 这张底牌，与此同时，一向不务正业的美图也开始聚焦主业。

吴欣鸿上任当月，美图一口气发布了 7 款 AIGC 驱动的新产品，分别是 WHEE（AI 视觉创作工具）、开拍（AI 口播视频工具）、WinkStudio（桌面端 AI 视频编辑工具）、美图设计室 2.0（主打 AI 商业设计）、DreamAvatar（AI 数字人生成工具）、RoboNeo（美图 AI 助手）和 MiracleVision（美图视觉大模型）。

上个月，美图又发布了 MiracleVision4.0 版本，主打 AI 设计与 AI 视频。吴欣鸿公开了一组数据，MiracleVision 已为 174.5 万电商用户提供服务，累计生成 AI 商品图 1.04 亿张。据介绍，美图已经与微店、识货、得力等数十家电商、品牌客户达成合作。

不过，相比多年前的美颜赛道，当下美图的竞争对手也变得更强势了。字节跳动旗下的醒图、阿里推出的妙鸭相机同样在 AI 相机上表现突出。有不少用户在社交媒体上反应，在产品的体验角度来看，美图秀秀的 AI 写真功能远逊于妙鸭相机，" 人物的五官和模板的贴合度并不高，会一眼看出破绽 "。

不仅如此，AI 相机还面临算力、数据挖掘、精准化数据训练等更深层次的考验。或许，美图的挑战才刚刚开始。