扫地机器人真“卖不动”了？ 石头科技“增重”押未来

《投资者网》蔡俊

美国拉斯维加斯，众多中国企业正集聚在此，参加新一届的 CES（消费电子展）。

这里面，石头科技（688169.SH，下称 " 公司 "）携带 3 个品类、8 个产品亮相展会。公司主营扫地机器人，本次带来 S8 MaxV Ultra、Q Revo Pro 等同类新品。

2023 年前三季度，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为 56.89 亿元、13.6 亿元，同比增长 29.51%、59.1%。业绩驱动的因素，为新品销量和海内外收入增加。

同期，行业龙头科沃斯营业收入 105.31 亿元，同比增长 4.02%，归属于上市公司股东的净利润 6.04 亿元，同比下降 46.21%。无独有偶，科沃斯也携多功能清洁一体机 DEEBOT X2 COMBO 参会 CES。

两家企业的角力，从国内延展到海外。然而，扫地机器人 " 卖不动 " 的论调在市场发酵。在复杂的当口，石头科技做出多项举措押注未来，如推出中段价格产品、" 增重 " 自建工厂等。

下沉市场的价格下调

扫地人机器，甚至智能家居是否卖得动，全市场都在关心。

奥维云网统计，2020 年到 2022 年，国内扫地机器人的产品均价分别为 1687 元、2424 元、3175 元。这段时间，也是智能家居的黄金时代。以 2022 年为例，石头科技、科沃斯的智能扫地机收入分别为 63.46 亿元、78.74 亿元，对应销量 224.6 万、292.3 万台，以此计算，产品均价各自为 2825 元、2693 元。

只不过，黄金时代的余光还未普照，消费降级的冷风就吹进行业。

奥纬云网在一份报告中指出，2023 年扫地机器人的产品均价出现下移，比如自清洁品类双 11 的均价从 2022 年的 3572 元降至同期的 3308 元，全能品类的 618 均价从 2022 年的 5076 元降至同期的 4084 元。国联证券也在研报里认为，" 价格下行是增量的必要条件 "。

价格下行，表面是扫地机器人 " 卖不动 "，但深层次的时代背景是下沉市场逐渐站上舞台中央。

根据国家电网的调查结果，2023 年受访者中，选择 2500-3000 元扫地机器人的占比为 9.1%，超 60% 受访者接受的最高价位在 2000 元以下，其中 1000-1500 元和 1501-2000 元分别占比 31.6%、32.7%。

这些受访者细化到了区域，接受 2000 元以下价格的人群主要集中在佛山和低线城市，一线城市人群的接受价格超 3500 元。

春江水暖鸭先知，站在行业的拐点，考验每家企业的新品策略，包括品类、定价等。

2022 年 9 月，石头科技上市全基站旗舰产品 G10S，每台售价 3999 元，同年国内线上累计销量 26.46 万台，成为全网同类单品销冠。市面上，该产品的同价位（3500-3900 元）竞品有科沃斯的 T10 MOINO、T9 AIVI，售价分别为 3999 元、3499 元，上市时间均为 2022 年之前。

2023 年，公司推出面向中端市场的全能款扫地机器人 P10 系列，每台售价 2999 元。该产品的价格降低了全能品类的入门门槛。2022 年 10 月，小米上市全能扫拖机器人 1S，每台售价 3699 元。

科沃斯方面，2022 年 9 月以来发布了 XI Pro OMNI、DEEBOT X2，对应每台售价均为 5599 元。

结合两家企业的业绩，新品下沉价格更容易受青睐。国联证券在研报里指出，2023 年行业增量产品下行到 3000-4000 元价格带，石头科技 P10 的销量突出。而且，黑猫投诉上有一个案例显示，消费者在公司京东自营旗舰店上，2023 年三季度以 2799 元买到 P10，价格进一步下调。

两种不同基因

石头科技早前背靠小米生态链，科沃斯起家于松下和飞利浦的代工。或许是两种不同的基因，两家企业的费用支出也不尽相同。

一直以来，扫地机器人的线上和线下呈现两种市场格局。入局更早的科沃斯牢牢占据线下市场，市占率超 80%。线上为一超多强，科沃斯以约 40% 占据第一，石头科技、小米、云鲸、追觅等依次排位。线上，才是公司突围的重点渠道。

2023 年前三季度，石头科技销售费用 11.2 亿元，同比增长 42.13%。同年上半年，该费用的市场推广费、平台服务及佣金费分别达 3.72 亿元、1.35 亿元；截至同期，公司扫地机器人的线上市占率为 26.3%，较年初增长约 5 个百分点。

这里的市场推广费、平台服务及佣金费，主要流向抖音、快手等高日活电商。两家企业对新兴平台的导流和促成交，已进入白热化阶段。

2023 年前三季度，科沃斯的销售费用 34.16 亿元，同比增长 19.86%。需要指出，费用中包含线下推广成本。同年上半年，其市场推广费、平台服务及佣金费分别达 13.72 亿元、3.53 亿元，扫地机器人的线上市占率为 40.3%。科沃斯表示，抖音电商和站外渠道的投入加大，以及达人直播收入比重增加，推动费用上涨。

截至 1 月 16 日，石头科技、科沃斯的抖音官方旗舰店粉丝数分别为 78.2 万、299.8 万，但公司披露过，抖音平台的销量超 11 万台。

研发方面，2023 年前三季度，公司和科沃斯的研发费用分别为 4.48 亿元、6.05 亿元，各自同比增长 30%、11.8%。人员构成上，2022 年公司和科沃斯的技术人员分别为 493 人、1600 人，占总人数的比例各自为 54.54%、17.98%。可以看出，虽然公司技术人员规模较小，但占比高于同行。

不同的基因，或能解释两家企业业绩上的分化。2023 年前三季度，科沃斯的营收接近石头科技的 2 倍，但净利润为后者的 44.4%。销售费用包含的线下推广，以及线上平台的成交率，可能是关键。

而站在复杂的当下，智能家居能否卖得动的当口，石头科技做了一个 " 增重 " 的抉择。

2023 年三季度，公司自建的惠州石头智造工厂对外开放，二期产房也在规划中。该厂开建于 2022 年 9 月，总面积超 5 万平米，其中生产区域超 4 万平米，单月产能约 10 万台。2022 年报里，公司就提出投入 4.6 亿元自建制造中心。

还有一组数据更为直观。截至 2023 年上半年，公司原材料余额为 1.34 亿元，较年初增加 74%。同期，科沃斯的该项数据为 3.08 亿元，较年初下降 36.23%。

自建的模式能否行通，当下的选择是否正确，未来将给出答案。（思维财经出品）