中国跨境电商Shein秘密提交赴美IPO申请，估值或超800亿美元

腾讯科技讯 11 月 28 日消息，知情人士周一透露，中国快时尚跨境电商平台 Shein 已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交申请，准备在美国上市。Shein 的首次公开募股（IPO）将成为近年来美国证券市场最大规模的首次公开募股之一。

据悉，Shein 在今年 5 月最后一轮融资时的估值为 660 亿美元，该公司寻求以更高的估值最快于明年进行首次公开募股。投行高盛、摩根大通和摩根士丹利已被聘为 Shein 首次公开募股的主承销商。截至目前，Shein、高盛、摩根大通与摩根士丹利均对此报道未予置评。

据之前的报道，Shein 赴美首次公开募股的筹备工作已经完成，该公司向潜在投资人表示，目标是以 800 亿 -900 亿美元的估值上市。在 2023 年 5 月的最后一轮融资中，Shein 募资 20 亿美元，融资后最新估值为 660 亿美元，较 2022 年 4 月募资时的 1000 亿美元估值有所缩水。知情人士透露，最近 Shein 股份最近在二板市场（the secondary market）交易时对公司的估值约为 500 亿至 600 亿美元。

虽然私下交易中的估值不一定反映该公司的实际估值，但这一差距凸显了投资者对 Shein 面临挑战的担忧，这些挑战包括竞争加剧、版权盗窃指控等。这也可能复杂化 Shein 的上市。

Shein 是 2022 年全球第三大估值初创公司，当时一轮融资对该公司的估值为 1000 亿美元。此后，随着经济前景不明和利率上升，投资者对风险资产变得更加谨慎，该公司的估值与其他初创公司和科技公司一同下降。据媒体今年 7 月的报道，抖音母公司字节跳动在二板市场的估值已跌至 3000 亿美元以下，较去年下降了至少 25%。

营收大幅增长

据报道，Shein 今年前三季度的营收同比增长逾 40%，达到 240 亿美元。随着 Shein 正寻求向快时尚以外的领域扩张，增加电器和电子产品等其他商品的销售，该公司的高速增长突显出亚马逊面临的威胁越来越大。Shein 很可能会实现 2023 年全年营收增长 40% 的目标。到今年年底，该公司营收有望达到 320 亿至 330 亿美元。截至目前，Shein 对公司营收数据未予置评。

虽然 Shein 的营收仍然只是亚马逊的一小部分，但它的快速增长凸显了未来可能给亚马逊带来的挑战。今年前九个月，亚马逊在线商店营收仅增长 4%，至 1613 亿美元 -- 这一数据不包括来自履约或广告等商业服务的收入。

Shein 前三季度的营收已经远远超过 H&M。后者之前发布的财报显示，该公司今年前三季度营收为 1734 亿瑞典克朗（约合 164 亿美元），与去年同期基本持平。与此同时，Shein 前三季度的营收已经同经营 Zara 和其他五个快时尚品牌的西班牙 Inditex 巨头相差无几。后者尚未发布第三季度财务数据，去年的营收达到 326 亿欧元（约合 355 亿美元），其中 258 亿美元来自 Zara。Shein 今年的营收很可能超过 Zara，成为全球最大的快时尚品牌。Zara 今年上半年营收为 123.6 亿欧元（约合 134.4 亿美元），同比增长了 13%。

未来的挑战

Shein 开创了超快时尚，以每件仅售 2 美元的价格出售衬衫和泳衣等新颖时尚的商品。在新冠肺炎疫情期间，其直接面向青少年和年轻女性消费者的电子商务销售在美国飞速发展，迅速成为美国下载量最大的购物应用之一。

Shein 十多年前在中国成立，最近将总部迁至新加坡。Shein 今年年初聘请了软银集团前高管马塞洛 · 克劳尔（Marcelo Claure）来帮助运营其拉丁美洲业务。

Shein 目前面临着中国电子商务巨头拼多多旗下的 Temu 的激烈竞争。根据分析消费者信用卡和借记卡交易的 Bloomberg Second Measure 的数据，继 Temu 今年 5 月在美国市场的销售额首次超过 Shein 之后，今年 9 月 Temu 的销售额达到了 Shein 的两倍多。目前，两家公司已经对簿公堂，Shein 指控 Temu 侵犯商标和版权，而 Temu 认为 Shein 使用欺凌手段阻止服装制造商与该平台合作，违反了反垄断法。Shein 称该诉讼没有法律依据，公司将积极为自己辩护。

Shein 一直在寻求多元化自身业务。今年 8 月，该公司宣布向实体零售业扩张的第一大步，与 Sparc Group 建立了合作伙伴关系。Sparc Group 是美国购物中心巨头 Simon Property Group 和 Forever 21 母公司 Authentic Brands Group 的合资企业。作为交易的一部分，Shein 持有 Sparc 33% 的股份，Sparc 也成为 Shein 的少数股东。今年 10 月，Shein 又出手从英国时尚零售集团星狮集团（Frasers）手中收购其知名品牌 Missguided。（无忌）