那些抵抗住科技巨头猛烈进攻的“小企业”

今年美股很不一样，马太效应特别明显，大部分上涨都是由 7 家核心科技巨头提供的，这种现象以前也有，但今年却是集中度最高的一年。

苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉这 " 七巨头 "，在今年平均飙升了 70%，总市值超过了 11 万亿美元。

只看数字，可能大家没有概念，如果拿 2022 年全球各国 GDP 来看，11 万亿是仅次于美国（25 万亿美元）和中国（18 万亿美元）的 " 第三大经济体 "，也可以说这 7 家公司的市值是美国去年 GDP 的 44%。其中苹果的市值最高，超过了 2.8 万亿美元，这个数字相当于法国的 GDP。

不仅是市值，如果从销售额、利润和研发支出这三项指标来看，谷歌、亚马逊、苹果、Meta 和微软这五家公司，几乎占据标普 500 中所有科技公司的 60%。如果从股票回报角度来看，这五家公司也占据了标普 500 指数今年迄今回报的 89%。

巨头今年的表现这么好，那标普 500 中其他 490 多家公司表现如何？我们再来看一个指标—— " 市场宽度 "，其计算原理是用价格上涨的股票数量，与价格下降的股票数量之比，来反映股票中的 " 贫富差距 "。目前，这个指标加剧收缩，已降到近年来的最低水平，可见剩下的 490 多家公司的表现并不理想。

如果从宏观来看，美国今年最大的增长来源，就是在美联储加息的大背景下，全球的钱回流美国。而一个明显结果就是把资本市场整体抬高了，特别是这 7 家科技巨头明显获益。

美股集中在科技巨头上的超强马太效应

但我们今天更想关注的是，在这种超强马太效应下，有没有中小企业顶住了巨头的进攻，在自己的利基市场中站稳脚跟，并且发展得还不错？其实大多数成功的创业企业，一开始都不是在大市场开展业务，而是找到那些大市场中新兴的，或者未被发现的利基市场来发展业务。

今年在硅谷，甚至还有一股小企业崛起的风潮。毕竟，虽然 " 七巨头 " 拥有 " 世界第三大经济体 " 的市值总量，但不可能提供相当于日本 德国 英国的就业和广泛服务。

在科技巨头如此强大的今天，我想举三个例子来证明——那些能够发现这些利基市场，并加以利用的创业公司，不仅没有被淘汰，反而在巨头的阴影下茁壮成长。

哪些公司成长得还不错？

这两个例子是 Garmin 和 Dropbox，希望他们抵抗科技巨头进攻的经历，能够带来一些借鉴和启发：

智能手表公司 Garmin，它曾在导航领域败给了谷歌，但在智能手表领域守住了苹果的进攻。

云储存服务公司 Dropbox，在自己的利基市场抵抗住了苹果、谷歌和微软的进攻。

先说 Garmin。这家公司成立于 1989 年，在那个开车还依赖纸质地图的年代，Garmin 最早开辟了车载 GPS 导航系统，可以安装在汽车仪表盘上。到了 2008 年，它已经占据了便携式导航设备市场近三分之一的份额，也是 Garmin 最核心的业务。

但随后，智能手机的发展一日千里，谷歌发布了谷歌地图，先是在 2008 年推出了安卓智能手机版，四年后又推出了 iPhone 版。几乎在一夜之间，人们都开始用手机地图来导航，而 Garmin 还需要安装硬件设备，以及不间断地更新地图信息，昂贵且麻烦，Garmin 针对汽车导航的业务所剩无几。

很快，科技巨头又给了 Garmin 一记重击。除了占 7 成的汽车导航业务，Garmin 基于 GPS 高精度定位，还推出过户外手表。但苹果在 2014 年推出了 Apple Watch 智能手表，如果再丧失这块市场，Garmin 就可以破产倒闭了。

但这一次，这家规模较小的公司顶住了攻击。Garmin 开始与苹果手表错位竞争，专注于高端手表、户外和健身追踪器，其中一些产品的售价是 Apple Watch 的好几倍。为此，Garmin 还建立了一个由登山爱好者、跑步者和其他各类健身狂热者，组成的忠实用户群。这也成功吸引到一些硅谷大佬，比如 Meta 的运动狂老板扎克伯格，就是 Garmin 的忠实用户，经常发布他的 Garmin 手表照片，记录他每次完成多少公里的跑步里程。

如今 Garmin 的市值有 227 亿美元，年收入接近 50 亿美元，大约是首款 Apple Watch 问世时的两倍。Garmin 虽然在车载导航市场上败于谷歌，现在这部分业务仅剩下船舶和飞机的专业级导航系统，但在智能手表市场上成功找到了属于自己的利基市场，并击退了苹果的攻势，这部分业务现在占到总收入的 60%。Garmin 成为了极少数在有苹果产品涉足的市场中，还能创造出更高端品牌的公司。

扎克伯格经常在社交媒体上分享自己用 Garmin 记录的健身数据

另一家公司是 Dropbox，这家公司成立于 2008 年，在整个生命周期中都在和苹果、谷歌和微软展开激烈竞争，乔布斯曾斥责它只是一个 " 功能而非产品 "。

对于科技巨头来说，云储存服务一般都和其他业务捆绑在一起，比如谷歌 Gmail 的用户也可以获得一些免费的云储存服务，但一般来说只是储存而缺乏更多功能。

对于一些摄影师或是设计师等创意型用户群体，他们一方面希望能有一个随时随地储存高分辨率文件的地方，这些文件往往都很大；另一方面希望需要有更多功能，比如更便捷的查找和汇总文件工具等等。

比如对于设计师来说，一幅设计作品从初稿、二稿到多次修改后的终稿，可能有非常多的版本。以及各种矢量图、字体等等具体的文件，也会有非常多，这时候如何能分门别类地保存，并且更容易地查找，就变得非常重要。

这些用户群体往往愿意为这种便利付费，Dropbox 通过不断开发对他们来说有吸引力的功能，来防御谷歌、微软等巨头的攻势，守住自己的利基市场。

仅仅是找到一个利基市场并不足以保证成功，还需要有对产品开发的执着、专注，和对更长远价值的眼光与投资魄力。Garmin 和 Dropbox 如今都是盈利的，Garmin 有 9.74 亿美元的利润，Dropbox 有 5.53 亿美元。利润在加息大背景下尤为重要，虽然这些数字与科技巨头动辄千亿美元利润是小巫见大巫，但这保证了公司的健康和在加息时代持续增长的基础。

硅谷小企业的崛起

最近有一篇文章在硅谷挺火，它的核心观点是在 2023 年，随着加息的大环境变化，很多初创公司不得不更加现实，开始像 " 小企业 " 一样运营。

这里的 " 小企业 " 是指，融合了传统 " 小作坊 " 式创业和追求亏损高增长的硅谷创业公司，他们优先专注于自己的利基市场。

以前，传统 " 小作坊 " 式创业通常是当地的夫妻店或专业人士（如摄影师、设计师），他们独资经营，向一个小圈子提供产品或服务。他们也不需要多么完备的商业知识，只要保持小规模，一切支出都只是为了满足需求。

而典型的硅谷创业公司则是以他们的 " 创始人 " 而闻名，这些创始人往往是有远见的早期领导者。首先服务于利基客户，快速融资与扩张，团队规模也迅速壮大，以满足不断的高速增长和创造新需求。

新的 " 硅谷小企业 " 融合了两者，同样有来自硅谷的精神和技术探索，但更重视自主性和灵活性，将财务纪律与硅谷的扩张雄心结合起来。他们会设想一系列潜在的业务，而不是那种大成或大败的冒险策略：

团队保持小规模高效运作。硅谷小企业往往只有 20 名或更少员工（通常少于 10 人），因为规模超过这一水平的初创企业，必须采用截然不同的运作方式：往往会速度更慢、更多的官僚主义和协同变少。低于这个门槛时，企业几乎没有等级制度、冗余或纯管理角色。而精明的小团队仍然可以创造杠杆效应，超越自身规模带来更大的影响力。

以成长为导向，但关注盈利能力。硅谷小企业不是追求 " 自给自足 "" 小富即安 "，也追求高效扩张和增长，但从第一天开始就关注盈利能力和效率，而不是亏损扩张。在财务上，他们可能会以 " 千 " 为单位思考，梦想未来能用 " 百万 " 为单位。

当然这背后也是 " 加息 " 大周期的变化影响，很多曾经有前途的创业公司，快速而连续地筹集了大量投资，但最终却达不到预期。不少产品与实际市场反馈，并不像预测的那样强劲、持久。而加息又导致资金成本不再像以前那么低廉。

在这种不确定性中，越来越多的硅谷创业者调整了更现实的目标，把建立一个 1000 万美元甚至 1 亿美元的企业视为 " 成功 "，而不是一上来就试图建立一个 10 亿美元的独角兽。

这种现象也令风险投资行业转变，从赚 " 赔率 " 到赚 " 胜率 "，不再追求单个超级项目，来弥补其他损失并令整支基金翻倍，而是追求多个健康的项目收益，但没有那么大的收益倍数。大家都必须变得更有耐心，为更长的时间周期做好准备。

另一大影响因素是 AI 的崛起，AI 作为一个越来越可用的工具，正协助很多编程、创意、营销、社交媒体等领域的创业者兴起。硅谷正在进入一个新时代，剧本也在改变。

总结来说，如何在利基市场中成功，是在加息大环境与巨头强势的今天，一个越来越重要的命题。" 硅谷小企业 " 的风潮，也符合这个大势。只有这样才能不被淘汰，反而在巨头的阴影下茁壮成长。

生意有三种，" 大市场大玩家 "、" 大市场小玩家 " 和 " 小市场大玩家 "。" 大市场大玩家 " 是巨头的天下，创业公司很难在这个市场中生存。后两者，每一个赛道和不同的商业模式，都需要不同的市场定位和策略，从而建立自己的根据地，这是越来越重要的生存之道。