人形机器人题材又火了，“超级牛散”钟格、万亿外资巨头等布局了这几只……

文 | 证券市场周刊，作者 |   齐永超

10 月底以来，市场整体维持低位反弹，热点题材也在此期间轮番出现，如人形机器人概念，近日，即有多只相关概念股迎来持续大涨。分析来看，该题材被追捧的背后，包括了政策支持、产业布局提速等多重利好因素催化。且基于此，相关上市公司也在纷纷 " 跑马圈地 " 加速布局。那么，哪些投资机会值得重点关注？ 

人形机器人再迎利好，机构看好未来市场空间

近期，机器人概念板块热度持续升温，如 11 月 3 日，包括龙溪股份、锋龙股份、巨轮智能、天奇股份、弘讯科技、丰立智能、柯力传感、宏英智能等在内的 10 余只机器人概念股接连收出涨停。11 月 6 日 ~7 日，龙溪股份、锋龙股份等继续收出涨停，两只个股近期均已连续斩获三个涨停板。 

与此同时，申万行业机器人指数也迎来强势反弹，11 月 6 日，该指数报收 8288.19 点，相较于 10 月 23 日的 7241.77 点上涨 14%，显著跑赢同期大市（见图 1）。

分析来看， 在机器人板块升温背后，与人形机器人这一概念的利好因素加持不无关联，如政策端。 11 月 2 日，工信部印发了《人形机器人创新发展指导意见》，提出到 2025 年，人形机器人创新体系初步建立，" 大脑、小脑、肢体 " 等一批关键技术取得突破，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产；到 2027 年，人形机器人技术创新能力显著提升，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。另外，曾于今年 8 月，工信部等四部门发布了关于印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023 ─ 2035 年）》，其中，人形机器人位列九大未来产业领域。 

除了政策端的利好助力，产业端也在加码布局。如特斯拉 9 月发布视频展示人形机器人 Optimus ( 擎天柱 ) 最新进展，其依靠视觉感知就能完成各项任务，产业进度超预期；同样在 9 月，国内通用机器人公司傅利叶智能宣布，通用人形机器人 GR-1 开启对外预售。10 月，小鹏汽车发布了首款人形机器人平台 PX5。

值得一提的是，人形机器人概念此前也曾迎来过一轮热炒。 今年 5 月，受特斯拉人形机器人等相关事件刺激，不少个股受到资金热炒，其中一家精密机械公司即因公开表示 " 公司精密减速器产品可以应用在人形机器人 " 的相关消息刺激，股价 5 月 17 日 ~5 月 25 日累计涨幅超过 200%。 

当前，在政策加码、产业加速布局的背景下，机构纷纷表示看好人形机器人未来的市场前景。如海通证券近日有研报观点表示，多家厂商已纷纷入局，人形机器人产业化有望提速。国内相关企业借助人形机器人带来的发展机遇，有望实现技术上的突破，从而受益。 据浙商证券 11 月 4 日发布的研报指出，预计 2030 年人形机器人需求量约 177 万台，全球市场空间有望达 1692 亿元，2023 年 ~2030 年复合增长率达 25%。

投资人对人形机器人关注度大增，产业链相关公司已开始 " 谋篇布局 "

从相关定义来看，人形机器人是一种拥有人形外观、具备人类特征，以代替或辅助人类工作的机器人产品。据上市公司巨轮智能披露的相关内容指出，人形机器人的三大核心是动力系统、智能 AI 系统和结构单元。动力系统包括能源电池系统和执行机系统，减速器、伺服电机、控制器是核心部件；智能 AI 系统包括感知层、决策层和传输层三大层；结构单元相当于人体骨骼，其他包括接插件等。

随着人形机器人概念升温，投资者对于该题材的关注度也在增加。如在投资者互动平台上，有关人形机器人相关布局的问题被密集问询。相关上市公司围绕该行业的未来前景、产业链布局等也进行了多项回复。

如对于人形机器人的未来前景，有不少公司透露了乐观看法。如雷赛智能表示，人形机器人产业是国家重点指导发展的产业之一，拥有广泛的市场前景。人形机器人领域已成为公司未来业务发展的重要方向之一，并已推动其规划布局及产品技术开发；博敏电子称，人形机器人领域技术路线丰富，相关产品发展空间巨大，公司也在持续关注该领域的技术方向，以进行规划和布局。

另有不少公司剧透了在产业链方面的相关布局。如天奇股份表示，预计公司与优必选科技合作成立的合资公司首台工业人形机器人样机的交付时间不晚于 2023 年 12 月底。人形机器人将与公司汽车智能装备的系统解决方案相匹配，为终端客户提供更高品质的产品与服务；维峰电子表示，公司高精密板对板系列连接器产品可用于人形机器人领域；泰晶科技称，公司生产的小尺寸、高基频晶振产品可应用于人形机器人的人工智能模块。

另外，博威合金、儒竞科技、固高科技、均普智能、拓邦股份、芯动联科等多家公司也已剧透了在人形机器人的相关布局、研发或对该领域给与了重点关注的信息（见表 1）。

人形机器人引多路资金关注，外资、社保、牛散等均现身布局

在人形机器人产业持续受到关注的背后，相关上市公司也获得了多路资金的关注，如外资、社保、险资、牛散等。

从上市公司最新披露的股东持仓信息来看，万亿外资巨头瑞银（UBS AG）就现身布局了多家公司，如在博敏电子披露的截至 2023 年三季度末的股东持仓名单中，其即以新进姿态出现在公司的前十大流通股股东名单中，持仓数量为 1657.56 万股，持仓市值为 1.80 亿元；在均普智能披露的三季度股东持仓中，瑞银对其增仓 52.87 万股至 259.49 万股，持仓市值为 0.14 亿元。

另外，在拓邦股份披露的截至 10 月 27 日的临时股东持仓名单中，" 中东富豪 " 科威特政府投资局对其增仓 59.93 万股至 1703.83 万股。值得一提的是，科威特政府投资局曾于此前多个季度均对其连续增仓，2023 年中报、2023 年三季报分别增仓了 354.48 万股、397.43 万股。

社保基金也对相关公司给与了重点布局。如精锻科技，数据显示，截至三季度末，全国社保基金一零四组合以 425 万股的持仓量新进成为其第 8 大流通股股东。公司主营业务为汽车精锻齿轮等， 其近日在接受机构调研时表示，现阶段在重点关注人形机器人领域应用的关节零部件，并积极参与。

另外，险资、私募、券商、牛散等也对相关公司进行了重点布局，如埃斯顿、雷赛智能、固高科技、德昌股份等（见表 2）。

在德昌股份股东名单中，则有 " 超级牛散 " 钟格的身影。德昌股份主营业务为小家电及汽车 EPS 电机，公司于近日公告表示，拟与五家产业相关企业开展战略合作，共同建设广东省人形机器人创新中心，设立 " 深圳人形机器人国创中心有限公司 "（拟定名）作为创新中心的实际运营载体，公司将主要承担人形机器人电机相关领域的技术研发。

数据显示，钟格在 2023 年三季报共出现在 9 只个股前十大流通股股东，合计持仓市值达 16 亿元。其三季度对德昌股份增仓 355.19 万股至 1045.80 万股。拉长周期来看，钟格曾于 2021 年年报即新进现身德昌股份，至今已连续现身持仓 8 个季度。近期，或受机器人等多个利好因素的刺激，公司股价迎来逆市震荡上涨并创近一年新高（见图 2）。