三菱败走中国：一块钱买卖，广汽要花近20亿买单？

题图来自：视觉中国

停产已久的广汽三菱迎来自己的历史时刻——重组。

10 月 24 日，广汽集团、三菱汽车发布公告，宣布对广汽三菱、广汽三菱汽车销售公司实施股权调整等重组事项。

公告称，三菱汽车和三菱商事将以 1 元对价出售其分别持有的广汽三菱 30%、20% 股权，重组完成后，广汽三菱将成为广汽集团的全资子公司，工厂由广汽埃安承接用于扩充产能，广汽三菱销售公司则为三菱车主提供售后服务。

与此同时，三菱汽车也决定停止在中国的生产。

今年 4 月起，广汽三菱陆续传出停产消息。原本计划 6 月恢复生产，但始终未有复产消息。据广汽集团此前回应时代周报记者，直到今年 7 月中旬，广汽三菱的股东三方仍在尽全力推动企业的纾困转型工作。

从公告记录来看，广汽集团之前多次输血广汽三菱，尝试挽救，但最终回天乏力。

10 月 25 日，广汽三菱相关负责人表示：接下来会根据重组日程积极推进包括工厂更名在内的一系列工作。

广汽埃安方面也透露，接下来会依据新公司的业务需求，以" 以岗定人、双向选择 "为原则，面向广汽三菱全体在职合同工发布招聘公告，首批将提供超一千个岗位，已于 2023 年 9 月顺利完成招聘评价及协议签订等工作。后续新公司及其配套企业若有招聘需求，将优先推荐相关员工。

输血 20 亿，再投近 20 亿接盘

广汽三菱 " 被抢救 " 已久。

公告显示，在过去 12 个月，广汽集团与广汽三菱发生的关联交易金额就高达 13.01 亿元。另外据统计，过去一年内广汽集团先后向广汽三菱计划输血近 20 亿元。

今年 6 月，广汽集团宣布拟向广汽三菱提供不超过 9.42 亿元的委托贷款，去年 9 月，集团向广汽三菱提供过一笔 10 亿元的贷款，两次合计约 20 亿元。

但最终无济于事，合资车的败退并非广汽三菱一家的问题，而是大势所趋。

据乘联会数据，日系车市场份额从 2020 年的 24.1% 下降到 2023 年上半年的 17.6%，降幅高达 6.5%，是所有车系中下滑最明显的车系。

汽车分析师钟师表示：合资车企实际上一直在接连退出，已成为趋势。

10 月 24 日，广汽集团决定停止抢救，转而重组。此次重组交易主要涉及两部分，其中一部分是股权转让。

根据公告，广汽集团将分别以 1 元对价受让三菱汽车、三菱商事持有的广汽三菱 30%、20% 股权，受让完成后广汽三菱将成为公司全资子公司；另外，广汽三菱将广三销售公司 50% 股权、30% 股权、20% 股权分别以 1 元对价出让给广汽集团、三菱汽车、三菱商事。

虽然此次相关股权对价只需 1 元，但三方股东还需继续向广汽三菱（含广三销售）增加资金投入，用于清偿债务。

按照广汽集团公告，重组后，预计广汽集团还将花费约 20 亿元收拾残局。

广汽集团称拟投入货币资金不超过 15.77 亿元用于广汽三菱（含广三销售公司）清偿债务，增资 2.25 亿元用于保证广三销售公司日常经营资金的需要。这两部分合并金额已高达 18 亿元。

另外，广汽三菱还拟将评估值为 4.42 亿元（含税）的可利用设备等出售给广汽集团控股子公司广汽埃安。将估值 17.80 亿的土地、厂房等拟约 1.3 亿元 / 年的租金出租给广汽埃安。

广汽三菱相关负责人表示：本次广汽三菱重组是广汽集团与三菱汽车、三菱商事股东三方友好协商、共同努力的结果。广汽三菱品牌生产业务虽将终止，但广汽集团与三菱汽车、三菱商事仍始终保持友好的合作伙伴关系，三方共同持股的广汽三菱销售公司日后将继续负责车主的售后服务。

10 月 26 日晚间，广汽集团（601238.SH）披露三季度报告，数据显示前三季度公司实现营业收入 976.56 亿元，同比增长 22.11%；实现归母净利润 45.11 亿元，同比下降 44.05%。

截至 9 月底，广汽集团货币资金为 476 亿元，短期借款 103 亿元，长期借款约 92.5 亿元，对比 2022 年底均有大幅增长，2022 年底广汽集团短期借款 63.09 亿元，长期借款 48.54 亿元。

关于广汽集团为何在货币资金充足的情况下借款大幅增加，广汽集团 10 月 27 日在投资者互动平台表示，公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，合并范围包括上市公司自身及全部子公司，是各公司依据自身经营情况制定资金计划，最终合并报表呈现的是多个公司合并后的结果。

资不抵债，1 元 " 卖身 "

作为一家合资车企，广汽三菱也曾有高光时刻。

1973 年，三菱汽车正式进入中国市场。彼时，三菱汽车是最早进入中国的外国车企之一，作为传统燃油车车企具有相对先进的技术。进入中国市场后曾与东风汽车合资成立东风三菱汽车公司，很快打开品牌知名度。

2012 年，广汽集团与三菱汽车、三菱商事以 50：30：20 的股比共同投资设立广汽三菱，主要从事汽车及汽车零件的研究开发、生产、销售并提供相应的售后、咨询和技术服务等业务。

之后广汽三菱陆续推出欧蓝德、奕歌、劲炫、祺智、帕杰罗等多款车型，其中的 SUV 车型欧蓝德一度成为广汽三菱的支柱产品，备受欢迎。2018 年，广汽三菱年销量达到 14.4 万辆，成为广汽三菱成立以来销量最高的一年。

不过，伴随近年国内自主汽车品牌的发展和新能源车企的崛起，叠加广汽三菱的车型推新速度较慢，公司逐渐走向下坡路。

财报显示，自 2018 年起，广汽三菱的燃油车产品只有 "ASX（劲炫）、欧蓝德、奕歌 "3 款，到了 2022 年，燃油车只剩下欧蓝德一款。

据广汽集团的产销数据，2022 年，广汽三菱年销量已从 2018 年的 14.4 万辆跌至 3.36 万辆，5 年跌了约 7 成。

截至 2022 年 12 月 31 日，广汽三菱经审计总资产为 61.22 亿元、总负债为 49.59 亿元、净资产为 11.63 亿元，2022 年度营业收入为 41.30 亿元、利润总额为 -13.49 亿元。

进入 2023 年，广汽三菱的销售数据愈加难堪。据乘联会数据，广汽三菱前 5 个月的累计销量仅 8943 辆，5 月份产销为 0。由于广汽三菱销量过低，在今年 4 月广汽集团产销快报中，广汽三菱的数据首次与多家公司合并在 " 其他 " 类目中，此后再未单独出现。

同步下滑的还有员工人数，天眼查显示，广汽三菱的企业社保人数从巅峰期 2018 年的 3881 人一路下滑到 2022 年的 2698 人。

重组之前，广汽三菱也做了多种努力。

2019 年广汽三菱曾推出新能源汽车祺智尝试新能源转型，但因产品不被市场认可，2020 年已停产。2022 年，广汽三菱又推出纯电动 SUV 阿图柯，但新车型销量惨淡。车主指南显示，截至 2023 年 10 月份，阿图柯最新月销量仅为 6 辆。

今年 7 月，一则《致广汽三菱全体员工的一封信》显示，广汽三菱目前的产品受市场转型的影响，销售远未达预期，公司经营陷入困境。广汽三菱经营层和股东方经过慎重讨论，于 6 月份正式进入临时停产阶段，并根据实际情况进行人员结构的优化。

在这封公开信流传之前，截至 2023 年 3 月 31 日，广汽三菱经审计总资产 41.98 亿元、总负债 56.13 亿元，已经资不抵债。

负债金额在停产期不断扩大。根据最新交易公告，截至评估基准日，股东方确认广汽三菱合并口径总资产为 42.59 亿元，合并口径总负债已达 82.28 亿元。

未来如何？

资不抵债的广汽三菱最后还能为广汽集团带来什么呢？

广汽集团称，对广汽三菱进行重组，可最大限度盘活及利用广汽三菱核心资产，解决广汽埃安产能瓶颈，节省新建工厂时间及投资成本，抓住新能源汽车发展的市场机遇，促进自主品牌新能源汽车持续稳定发展，进一步提高公司的综合竞争力和盈利能力；同时也避免广汽三菱解散清算，保障消费者权益及协助员工再就业。

接盘者广汽埃安，尽管起步较晚，近年已发展为广汽集团的中坚力量。

在广汽集团的公告中，广汽埃安与广汽传祺被并称为自主品牌 " 双子星 "。

据乘联会数据，在今年 9 月的新能源厂商零售销量排行榜中，广汽埃安首次突破 5 万大关达到 51096 辆排名第二，仅次于比亚迪；在今年 1~9 月新能源厂商零售销量排行榜上，广汽埃安以总销量 357487 辆排名第三，仅次于比亚迪和特斯拉。

快速成长的广汽埃安需要更强大的产能支撑。

埃安的第一工厂是 2019 年全新建设的，第二座工厂是 2022 年收购的广汽菲克广州工厂，并迅速完成改造，当时预估年产能可新增 20 万辆。

若参考改造模式，将现有工厂进行改造后投产，将比重新打造一座工厂更为节约成本并加快产能提升。

广汽埃安在官网公告中表示，面对几近翻倍式的销量增速，埃安目前两工厂正在加紧排产，在既有 40 万 / 年产能的基础上，全力冲刺全年 50 万的产销目标。可以说，提升产能对广汽埃安来说刻不容缓。

重组完成后，广汽三菱将转为广汽集团的全资子公司，广汽埃安将利用广汽三菱工厂实现增产扩能，计划 2024 年 6 月实现量产。建成后，广汽埃安将形成基本产能 60 万 / 年，为埃安实现 2025 年产销 100 万的战略目标奠定坚实基础。

去年 9 月，广汽埃安推出了高端系列品牌昊铂。今年 7 月，昊铂首款车昊铂 GT 上市，上市仅半个月订单已突破 2 万台；10 月 9 日，昊铂上市百万级超跑 SSR；10 月 19 日再预售昊铂 HT，平均每月一款新车的速度。广汽埃安总经理古惠南曾表示，希望把昊铂打造成中国电动化的保时捷。

近日，广汽埃安相关负责人也表示，对于广汽埃安旗下品牌的发展定位，昊铂是广汽埃安旗下高端豪华品牌，聚焦 25 万以上的高端纯电车市场。埃安品牌则聚焦 10 万到 25 万的中高端纯电车市场，追求优异的性能与品质。

重组后的广汽三菱究竟能给广汽埃安带来什么？还需要交给时间和市场去回答。

本文来自微信公众号：时代周报 （ID：timeweekly），作者：何珊珊，编辑：林铭铭