重磅！知名巨头宣布：终止上市

铅笔道消费组丨直八

最近，又一个食品巨头 IPO 失败：德州扒鸡。9 月 25 日，德州扒鸡撤回上市申请。

今年 3 月，其上市申请被受理，3 月 30 日被问询，但后续约半年时间，德州扒鸡并未回复问询，反而主动终止上市。

此举实在是耐人寻味。

提到德州扒鸡，很多人都吃过其产品：比如扒鸡，以及部分肉熟食卤制品。

2019 年至 2022 年 1-6 月，公司收入分别为 6.87 亿、6.81 亿、7.2 亿、3.2 亿，净利润分别为 1.2 亿、9453 万、1.2 亿、3742 万。

从财务状况看，德州扒鸡总体稳定，只是 2022 年上半年，收入利润有下滑趋势。

这种背景下选择主动终止 IPO，背后究竟是什么原因？

其实，自今年 9 月以来，已有 4 家餐饮食品公司主动终止 IPO。

9 月 4 日，沃隆食品终止 IPO。这是一家主营坚果的企业，代表产品为 " 每日坚果 "。

9 月 5 日，估值 180 亿的快餐公司老乡鸡终止 IPO。9 月 8 日，水产预制菜第一股 " 鲜美来 " 终止 IPO。9 月 18 日，牛肉加工企业 " 龙江和牛 " 终止 IPO。

这些数据显示：食品企业终止 IPO 并非个案，而是大势所趋。

对此现象，铅笔道曾撰文《刚刚，突发重磅消息：113.73 亿，打破垄断》，提出一个现象：经过长达 10 年的磨合（2012-2022），一级与二级市场在很多方向已经完全共识。

比如科技与非科技，优先科技；硬科技与软科技，优先硬科技；供给侧创新与消费侧创新，优先供给侧；互联网经济与实体经济，优先实体 ......

这些现象背后，有一个核心法则：更加鼓励去增量市场创新，去做大蛋糕。而不是去存量市场内卷，去分蛋糕。

在 A 股，这个趋势愈发明显。当下，但凡被资本寒冬笼罩的赛道，多有此特征。

比如消费赛道。

在 " 科技创新 " 的大背景下，国内市场多一个吃喝品牌，或少一个吃喝品牌，都不影响基本面。

吃喝品牌多在做微创新，这里味道调一调，那里配方改一改，流量打法做做创新，品牌营销换个思路，但整体的技术、供应链水平相差不大。

现在资本市场的钱，多数都承担着国家使命。今天，创新创业的核心主题是科技创新，而其中的重要使命是 " 高科技自立自强 "。

在这个大背景下，许多赛道才热度升温，比如一切涉及国产替代的技术。

比如今年 8 月，华虹半导体迎来 IPO，募资约 212 亿，是科创板第三大 IPO。资本市场之所以如此认可，核心原因之一是：它拿到了几项世界隐形冠军。

比如 " 智能卡芯片 "。

据   TrendForce 数据，在嵌入式非易失性存储器领域，华虹是全球最大的智能卡 IC 制造代工企业。

再比如 " 功率器件 "。

据   TrendForce 数据，华虹是全球产能排名第一的代工企业。

再比如 IPO 顺利的另一家公司——中芯国际，从 IPO 受理到正式上市，仅用了 45 天，跑出了科创板新速度。

而值得关注的是，中芯国际也是一个 " 世界隐形冠军 "。

据 TrendForce 统计，今年二季度，中芯国际是世界第五大 IC 晶圆厂（中国排名第一）。

从统计结果看，资本市场的钱都在向这些企业倾斜，其余公司也在为他们让路，其中就包括食品公司。

总而言之，德州扒鸡虽是一家优秀的食品企业，但一个客观事实是：它并没有科技优势，也没有研发优势。

据招股书显示，它最大的优势是品牌优势。

扒鸡产品始创于 1692 年，曾被康熙御封 " 神州一奇 "，素有 " 中华第一鸡 " 的美誉。

1982 年，" 德州 " 牌商标在原国家工商总局注册成功。2006 年，" 德州 " 牌商标被中国商业联合会、中华老字号委员会评为 " 中华老字号 "。

同年，" 德州扒鸡 " 被批准商标注册。

在 " 科技自立自强 " 的大背景下，品牌优势应当为科技优势让路。老字号已然是老字号，但科技创新路才刚刚开始。