“韩国双雄”的苦日子，换来国产存储的好日子？

日前，SK 海力士发布 2023 年第二季度财报，该季度的营业收入为 7.31 万亿韩元，同比下降 47%；营业利润为 -2.88 万亿韩元，同比由盈转亏。

这意味着，SK 海力士连续三个季度亏损。

SK 海力士的日子，为什么这么苦？" 旧势力 " 颓废之下，国产存储的春天来了？AI 革命，能否推动存储行业重返上行周期？

主阵地失守，净利润为负

SK 海力士，经营承压。

成立于 1983 年的 SK 海力士，是全球知名的半导体厂商，主营业务为存储芯片，多年以来与三星电子联手称霸存储赛道。

然而，市场有了微妙的变化。

据 CFM 的数据显示，2023 年第一季度存储芯片依然处于供过于求的市况，其中 NAND （闪存）市场，三星电子、铠侠与 SK 海力士位列全球前三；而 DRAM（内存）市场由三星电子、美光科技与 SK 海力士位列前三，市场占有率分别为 42.7％、28.5％与 24.3％。

这是九年以来，SK 海力士首次失去 " 内存老二 " 的位置。

事实上，对此格局，其早有心理预期。

2022 年年底，SK 海力士考虑到内存需求疲弱，遂即大幅缩减资本开支，并减产以应对市场需求，从而成为行业 TOP 5 中营收增速跌幅最大的一家。

不过，上述措施，没有扭转颓势。

2023 年第二季度，SK 海力士的营业收入环比增长 44%，但净利润却环比下跌了 -16%，陷入 " 增收不增利 " 的尴尬局面。

SK 海力士首席财务官金祐贤表示：" 存储芯片市场仍处于严峻状态，但似乎已在筑底，市场形势料将从 2023 年下半年开始好转。"

其实，三星电子的日子也一样不好过。

据三星电子的最新财报显示， 2023 年第二季度的营业收入为 60.01 万亿韩元，同比下降 22%；营业利润为 0.67 万亿韩元，同比下降 95%。

具体到存储芯片，营业收入为 14.73 万亿韩元，去年同期为 28.5 万亿韩元；营业利润为 -4.36 万亿韩元，去年同期为 9.98 万亿韩元。

之所以如此，与对华出口骤降有莫大的关系。

多年以来，中国的存储芯片严重依赖进口，韩国为第一大进口来源国：据中国海关总署的数据显示，2022 年我国存储芯片进口总额 1010.67 亿美元，从韩国进口额为 482.86 亿美元，占比高达 47.8%。

到了 2023 年上半年，从韩国进口额为 158.36 亿美元，同比下降 38.9%。

实际上，中国市场是 SK 海力士的主阵地，营收比重接近 50%，如若失去该市场，那么 SK 海力士势必遭受巨大打击。

国产存储，争当 " 新势力 "

对华出口骤降的原因错综复杂，但国产存储起势是其中一个不可忽视的缘由。

国产存储，以前一直在夹缝中求生存。

这其中的代表为兆易创新，主攻的是 NOR 市场，应用场景主要为物联网，打拼多年跻身细分赛道的头部玩家。

据 " 半导体行业观察 " 报道，从存储芯片类别看，DRAM 的市场份额约为 53%，NAND 的市场份额约为 45%，二者合计高达 98%，是三星电子与 SK 海力士展开竞争的 " 基本盘 "。

不难看出，NOR 的天花板肉眼可见，国产存储要 " 改命 " 仍需要切入主赛道。

2016 年，上述愿景终于落地了。

那一年，长鑫存储与长江存储双双成立，标志着国产主流存储芯片迈出 " 从 0 到 1" 的步伐，拉开了国产替代的序幕。

一方面，长鑫存储主攻 DRAM 市场。

长鑫存储的背后大佬云集，既有兆易创新这样的行业 " 老兵 "，也有腾讯、阿里巴巴等互联网巨头，更有地方的鼎力支持。

更为重要的是，继承了奇梦达的遗产。

奇梦达破产十年之际，长鑫存储获得其约 2.8TB、一千多万份有关 DRAM 的技术文件，在此基础之上不断取得突破。

2022 年，已完成了 17nm DDR5 内存的试产。

电子工程专辑副主分析师刘于苇表示：" 剩下的剧情我们也猜到了，长鑫通过授权获得了奇梦达的 Buried Word Line 相关技术，借助从全球招揽的人才和先进制造装备，把奇梦达的 46nm 平稳推进到了 10nm。"

另外一方面，长江存储主攻 NAND 市场。

相比长鑫存储，长江存储的步伐更快，成就也更为瞩目。

长江存储没有按部就班地追赶，借助中国科学院微电子研究所的成果，自研了全新的 Xtacking 架构，上演了一出弯道超车的好戏。

据 TechInsights 的研究表明，2022 年 11 月，长江存储的 232 层 NAND 芯片已应用于固态硬盘，成为全球首个量产 200 层以上 3D 垂直存储芯片的公司。

如此一来，长江存储相当能打。

对此，" 差评 " 感叹：" 当三星抠抠索索地慢慢把 2T 的固态从 2500 元 降到 1500 元出头的时候，长江存储大规模出货，以致态、梵想为代表的一批使用长存颗粒的国产厂商把价格给直接带入冰点。2023 年‘ 618 ’期间的 2T 固态硬盘，甚至被杀到了不到 500 元。"

据公开数据显示，2022 年 NAND 芯片价格雪崩，跌幅高达 41%，到了 2023 年第一季度，市场规模又环比减少了 24%。

换而言之，长江存储成为牌桌上不可忽视的重要玩家。

尽管，长鑫存储与长江存储的市场占有率不高，但向老牌玩家发起挑战的势头肉眼可见，" 韩国双雄 " 的制霸，迟早成为历史的回忆。

AI 当道，高端存储起势

中国市场之外，消费电子市场不振是另外一个重要的原因，短时间难以看到市场反转，但变量也已浮现。

"ChatGPT 们 " 如雨后春笋般冒出，势必带动算力规模爆炸式增长，也对数据传输速度提出更高的要求。

旭源资本创始人彭数学表示：" 在传统处理器设计中，主要关注提升计算速度，而存储方面更注重容量提升和成本优化，这导致了‘存’和‘算 " ’间性能失配的问题，即冯诺依曼架构中的‘存储墙’和‘功耗墙’。"

而美光科技总裁兼 CEO 梅赫罗特拉表示：" 当你展望未来时，它（生成式 AI）就等于人工智能，而人工智能等于内存。"

于是乎，HBM（高带宽内）存进入英伟达、AMD 等的视野，成为 AI 芯片的必备组件。

譬如，英伟达的 H100 芯片与 AMD MI300X 芯片，双双使用 SK 海力士的 HBM3 内存，数据速率高达 5.6GT/s。

据 TrendForce 的数据显示，2022 年 SK 海力士在全球 HBM 市场的份额为 50% 的，三星电子的份额为 40%，美光科技的份额为 10%；其中，唯一实现 HBM3 量产的唯有 SK 海力士。

这么来看，SK 海力士的实力不容小觑。

据 SemiAnalysis 的数据显示，HB 的价格约是 DRAM 的 5 倍，利润更为丰厚，预计 HBM 占全球内存的比例将从目前的不到 5%，增长至 2026 年的 20% 以上。

简而言之，虽然手机、电脑的需求疲软，但服务器的需求强劲，存储芯片仍有盼头。

总而言之，SK 海力士面临中国市场缩量与手机、电脑消费疲软的双重压力，应对之策是加码高附加值的 HBM，以求度过低谷期。

其盘算能否如愿，仍有待观察。