半导体市场，开始复苏

8 月份的 WSTS 蓝皮书显示，2023 年第二季度销售额强劲反弹，较第一季度增长 4.2%，预示着低迷时期的结束，这对陷入困境的芯片行业来说是个好消息。

然而，真正的好消息是，经济衰退比之前预期提前一个季度触底。这一提前仅为第二季度 2,440 亿美元的销售额增加了 110 亿美元，但这足以将第二季度的增长率从负 5.0% 提高到正 4.2%。

年初数据的微小变化会对季度增长率以及最终同比数据产生巨大差异。

01 市场详情

市场好转是由亚太地区的巨大变化推动的，该地区环比增长 5.4%，其次是美国（增长 3.5%）、日本（增长 2.1%）和欧洲（增长 1.8%）。

按年化计算，2023 年第二季度较 2023 年第二季度下降 17.3%，其中亚太地区下降 22.6%，美国下降 17.9%，日本下降 3.5%，欧洲是唯一出现同比增长的地区，加 7.6%。

受库存消耗的积极影响、全球经济（尤其是美国）强于预期的弹性以及新兴人工智能市场看似强劲的需求推动，近期市场前景开始看起来更加强劲。

02 预测总结

展望今年下半年，目前（大部分）行业共识已经承认，与去年同期预测的 " 正增长 " 状况相比，2023 年可能出现两位数的下降。

当我们在 15 个月前的 2022 年 5 月首次发布 2023 年两位数下降预测时，未来地平线在人群中独树一帜，同样，当我们在 2023 年 1 月行业更新网络研讨会上坚持这一数字时，当时所有其他人（除了一个）都被预测为非常温和的下滑，随后在 2024 年出现急剧的 V 形反弹。

强于预期的第二季度业绩现在将使我们对 2023 年的预测超出我们对 2023 年 1 月预测情景的牛市结束，但我们对仍然持续的不确定的经济前景和过剩的资本支出的长期担忧尚未显示出任何迹象。

产能过剩是该行业的头号敌人，它压低了平均售价，并导致该行业的美元价值增长较低。经济放缓将把复苏扼杀在萌芽状态。

03 市场展望

随着四个行业基本面中的两个——单位销量和平均售价——现在正在缓慢但坚定地重新平衡，之前供应方短缺引发的市场繁荣造成的严重破坏和不可避免的后果现在开始消退。目前，行业已准备好恢复增长，但基数大幅下降。

复苏的规模和形式将取决于产能（过度投资）和需求（经济）的潜在脱轨影响，前者看起来并不健康，而后者仍然充满混合信号和不确定性。

话虽如此，2023 年无疑将是一个未知数。2024 年同样明显会更好。复苏已经有了一个良好的开端，但其速度和形式仍有待确定。

04 半导体下跌，创纪录

Omdia 的最新研究揭示，半导体市场收益率下跌态势延续到 2023 年第一季度已经连续了五个季度。这是自 2002 年 Omdia 开始追踪半导体市场以来的最长下跌期。

2023 年第一季度的收益为 1205 亿美元，较 2022 年第四季度下降 9%。半导体市场具有周期性特征，全球新冠疫情推动了半导体需求增加，从 2020 年第四季度到 2021 年第四季度，半导体市场每个季度的收益都在增长，并且持续达到了创纪录最高单季营收的水平，但从 2022 年第一季度开始，此后的连续 5 个季度，半导体市场收益持续下滑。

Omdia 在报告中指出，内存和微处理器 ( MPU ) 市场是导致半导体市场下滑的主要领域。MPU 市场在 2023 年第一季度的规模为 131 亿美元，仅为 2022 年第一季度（200 亿美元）的 65%。内存市场的表现更糟，2023 年第一季度的市场规模为 193 亿美元，仅为 2022 年第一季度（436 亿美元）的 44%。MPU 与内存市场在 2023 年第一季度共下跌 19%，环比下跌 9%。

高级分析师 Cliff Leimbach 就 Omdia 的最新分析评论道：

" 半导体市场一直受到需求不足的困扰，这种情况已持续多个季度，进而导致许多元器件的平均销售价格 ( ASP ) 下降。然而，由于受益于生成式人工智能，半导体市场仍存在大量需求潜力。NVIDIA 收入增长强劲，因为其在生成式人工智能领域处于领先地位，从 2023 年开始扭转业绩颓势，但其他半导体公司尚未从类似的需求中有所收获。"

内存市场在最近 3 个季度呈萎缩趋势，因此市场份额排名发生了变化。一年前，收入排在前 5 名的半导体公司中，有 3 家是存储芯片公司：Samsung、SK Hynix 和 Micron。目前只有 Samsung 仍排在前十。SK Hynix 和 Micron 上一次未能跻身前十还是发生在 2008 年，这表明了专注于存储的半导体公司正面临困境。

NVIDIA 在 Omdia CLT 季度报告发布后公布了其财务业绩，由于生成式 AI 持续火爆，带动了 AI 芯片的强劲需求，其财务业绩大超预期。

而 Infineon 由于在汽车行业的雄厚实力，使其今年的环比增长了 11%，从而挤入前十。